金吾财讯 | 华西证券研报指，毛戈平(01318)发布2025年中报正面盈利预报：瞻望2025 年上半年收入25.7 亿-26.0 亿元东谈主民币，同比增长30.41.9%；净利润6.65 亿-6.75 亿元东谈主民币，同比增长35.0%-37.0%。 筹商 24H1 基数较高，公司 25H1 收入与利润同比增速均提升 30%，利润端增速更是提升了 35%，弘扬拉风。二季度已精采推出闻谈东方香水，闻谈东方系列的订价政策精确锚定 500-800 元轻奢区间，既逃匿了外洋大牌的千元级竞争红海，又与价钱多数偏低的国货香水酿成区隔，延续护肤与彩妆线精确价钱定位，该机构看好后续毛戈平香水线执续孝顺功绩新增量。

　　该机构指，毛戈平是高端国货好意思妆稀缺所在，在东方审好意思上领有订价权。公司凭借精深的首创东谈主 IP、专科化高端彩妆矩阵及执续鼓动的高端渠谈布局，在国货好意思妆市场中酿成了稀缺的品牌护城河。公司执续拓展高端线下布局，进驻SKP 等顶级挥霍市集，并逐步迈向外洋市场。品类上，香水品类成为本年新增亮点，而传统品类也执续打造大单品，重磅新品皮肤衣妆前霜成为热点单品。该机构看好毛戈平执续增长的后劲。

　　该机构续指，毛戈平公司在多数布局中低端市场的国货好意思妆中见效解围，建设起高端、专科的品牌形象，同期比拟西洋品牌又更具性价比，在西洋品牌抢占的线下好意思妆专柜中立稳根基，线下专柜不仅是流量和产物逻辑，更是毛戈平的品牌逻辑，看好其在国风文化流行及糜费升级的趋势下连采纳场功绩打破。该机构守护盈利预测不变，瞻望公司2025-2027 年营收折柳为 50.54/65.03/82.58 亿元，归母净利润折柳为 11.85/15.06/19.18 亿元，2024-2027年归母净利复合增速29.6%，每股收益2.42/3.07/3.91 元，对应 2025年8月12 日收盘价98.15港元（港元兑东谈主民币汇率0.91:1），PE折柳为36.95/29.07/22.83倍。毛戈平行动国货高妆好意思妆品牌的典范，护城河深厚，中长久品类与渠谈拓展空间大，成长详情趣强，守护“买入”评级。

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