周四（7月31日），创业板东谈主工智能午后冲高回落，但仍逆市收涨，从细分赛谈看，光模块等算力硬件走势分化，AI期骗全天活跃。成份股方面，易点天下20CM涨停，信服服涨超6%。光模块龙头英雄恒强，中际旭创、天孚通讯拉涨超3%逆市新高，本轮涨幅区分为202.27%、138.96%。（统计区间：2025.4.9-2025.7.31）

　　热点ETF方面，同标的指数边界最大、流动性凸起的创业板东谈主工智能ETF（159363）盘中一度涨超4%涉及上市新高，午后冲高回落，场内仍逆市收涨0.81%！往来活跃量能激增，全天成交额达5.38亿元创上市新高！

　　算力硬件午后分化或受一则讯息影响。讯息泄漏，网信办就H20算力芯片时弊后门安全风险约谈英伟达，随后与英伟达链高度关系的CPO（光模块）、PCB（印制电路板）宗旨股短线跳水显着。但短期情感波动或不改永久趋势，算力产业链逻辑具备中永久强逻辑，紧随国外算力走势、要点布局光模块的创业板东谈主工智能值得要点温和：

时候迭代运转需求爆发：大模子考验需要海量算力营救，环球算力缺口连续扩大。 策略与成本双重加持：国内“东数西算”工程加快推动，微软、谷歌等科技巨头纷繁加码AI基础表率投资。 功绩细目性或较高：英伟达数据中心建设加快推动，国内工作器厂商订单足够。

　　复盘来看，创业板东谈主工智能指数已连涨3个月，本月累涨16.48%！受算力需求增长、功绩实现等多厚利好影响，以光模块为代表的上游算力硬件显耀领涨，聚焦AI算力的创业板东谈主工智能显耀树立并冲破新高，自4月低点以来创业板东谈主工智能累计涨幅超57%，大幅跑赢中证东谈主工智能、科创AI等同类AI指数。

　　注：统计区间为2025.4.8-2025.7.31，创业板东谈主工智能指数基日为2018.12.28，发布日历为2024.7.11。创业板东谈主工智能指数2020-2024年年度涨跌幅区分为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股组成左证该指数编制执法当令调度，其回测历史功绩不预示指数明天发扬。

　　长江证券示意，2025Q2通讯板块获公募显耀加仓，光模块为中枢增配标的；北好意思科技巨头纷繁加码AI投资，算力武备竞赛全面提速，咱们判断AI产业链“戴维斯双击”时分已到，AI生意变现提速带动PE估值擢升。通讯板块估值仍处于低位，具备较高树立性价比。

　　国盛证券以为，A股算力产业链是稀缺的真成长板块。明天跟着AI生意化的连续落地，算力产业趋势有望成为上一轮云狡计的黄金十年的强化版，A股AI干线中的优秀企业估值体系有望向成长股切换。国外算力复苏趋势依然较为显耀，执意保举算力产业链关系企业如光模块行业龙头、光器件等。

　　把捏AI算力核情绪会，提议要点温和全市集首只的创业板东谈主工智能ETF华宝（159363）及场外王人集（A类023407、C类023408），标的指数超六成仓位布局算力，逾三成仓位布局AI期骗，高效地捕捉AI主题行情。前十大成份股中要点布局光模块龙头，“易中天”（新易盛、中际旭创、天孚通讯）含量近30%。

　　数据泉源：沪深往来所等。注：“全市集首只”是指首只追踪创业板东谈主工智能指数的ETF。

　　风险教唆：创业板东谈主工智能ETF华宝被迫追踪创业板东谈主工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日历为2024.7.11。创业板东谈主工智能指数2020-2024年年度涨跌幅区分为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股组成左证该指数编制执法当令调度，其回测历史功绩不预示指数明天发扬。文中指数成份股仅作展示，个股状貌不四肢任何神气的投资提议，也不代表惩办东谈主旗下任何基金的持仓信息和往来动向。基金惩办东谈主评估的本基金风险品级为R4-中高风险，适合积极型（C4）及以上的投资者，稳妥性匹配意见请以销售机构为准。任安在本文出现的信息（包括但不限于个股、计划、测度、图表、筹画、表面、任何神气的表述等）均只四肢参考，投资东谈主须对任何自主决定的投资行动庄重。另，本文中的任何不雅点、分析及测度不组成对阅读者任何神气的投资提议，亦分歧因使用本文本体所激发的径直或盘曲失掉负任何包袱。基金投资有风险，基金的过往功绩并不代表其明天发扬，基金惩办东谈主惩办的其他基金的功绩并不组成基金功绩发扬的保证，基金投资须严慎。

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包袱裁剪：杨红卜